【一名智人】強積金3月表現及配置

2025年三月，吾之宏利強積金組合（「吾之強積金組合」）表現艱難，較整體MPF系統，連續第二月表現不佳，自2024年一月以來，斯為第二次也。中國股市大幅回落，致吾之強積金組合下跌4.39%，而MPFR所有基金表現指數於當月僅跌1.34%。 2025年一、二月，中國股市強勢上揚，乃受DeepSeek（碟仙）突破之推動，此為中國AI模型，以成本效益高及性能優異著稱。然美國對全球貿易夥伴之潛在關稅，引入不確定性，全球股市惶惶。三月初，吾增持中國價值基金及歐洲股票基金，因其估值仍具吸引力。然此調整致三月損失甚巨。與此同時，吾進一步減持北美股票基金，因其估值過高，且資金流出。 第一季表現 截至2025年3月31日， 投資組合調整 三月初，吾進一步調整投資組 截至2025年3月31日之 調整之理據 2024年十二月，吾增持中 吾持續逐步調整配置，每次移 結論 風險管理乃養老投資之核心。

行到水窮處：讀博士， 讀歷史

讀博士本來就是孤獨的追求。讀歷史博士更是云云僻徑中更為冷門的一條。熟悉讀博的都知道，讀博士是一個職業選擇。從者多為未來投身學術研究（也就是在大學出文）而奮鬥。雖則也有商科金融經濟的博士生投身商界（多為金融機構研究部門）或理工科的博士生投身發明及創業，但畢竟做學術研究才是博士畢業生的標準歸宿。 讀博士本來就是孤獨的追求。讀歷史博士更是云云僻徑中更為冷門的一條。熟悉讀博的都知道，讀博士是一個職業選擇。從者多為未來投身學術研究（也就是在大學出文）而奮鬥。雖則也有商科金融經濟的博士生投身商界（多為金融機構研究部門）或理工科的博士生投身發明及創業，但畢竟做學術研究才是博士畢業生的標準歸宿。 從職業選擇的 總的來說，我 作為興趣去做 博士不是不能 我也喜歡歷史 「人類歷史的   文化從神   經濟從農   政治從神   世界各國   審視中國   這就是本   是為序。

使用衍生工具要適可而止

一個故事瞭解股市；從故事中看期權這玩意；在槓桿市場不需要正能量，適合以負能量來提醒投機者；無論你懂不懂期權，這篇文章絕對適合你。暴利之後要全身而退難度更高時機一過賺快錢的衍生工具變成輸快錢曾經擁有不如從來沒有 一個故事瞭解股市；從故事中看期權這玩意；在槓桿市場不需要正能量，適合以負能量來提醒投機者；無論你懂不懂期權，這篇文章絕對適合你。 暴利之後要全身而退難度更高 時機一過賺快錢的衍生工具變成輸快錢 曾經擁有不如從來沒有 一般期權新手只懂看升long call（買入買權）看跌（買入賣權）long put，不管是順勢或逆勢，不管引伸波幅在任何水平都用long（買入）。 其實這個方法並非不好，而是要看週期，有時候會把優勢變為劣勢，例如在高引伸波幅，而引申波幅正開始下跌路段時，用long call 博反彈，即使long 在低位，後來股價升，但 身邊一位戰友在9月底至10月初的一段港股狂升煙花中，獲利逾10倍，不是單筆的期權 long call 10倍利潤，而是帳戶裡的總金額有逾10倍的利潤，戶口突然從不到40萬港 隨後該戰友把帳戶利潤提出大半，只留下80萬港幣在戶口裡繼續奮戰，可說是極聰明的保本方法，獲得群組一眾戰友的稱許：懂得知進退，10倍就收。 但大獲全勝之後要全身而退，比賺10倍還要難，10月8日之後趁港股回跌，該戰友再次殺入戰場，再度入市交易，當然仍然是嚐過甜頭的 long call，趁低重新long call 該戰友之後不斷地轉入之前轉出的金額再戰，唔忿氣而再博，每日加long call 有時會long put 對沖一下，至11月8日後的恆指急跌，而引申波幅重挫，他多次轉入之前提 記得去年在10月初我在一段媒體youtube 訪談中，當時市場熾熱，女主持問我還有什麼股份值得long call 的？我回答：從低iv 爆升至極高iv ，long call 當時我也在FB寫了很多高 iv 不適宜再long 的提醒。交易，經常是心態的平衡，懂得收放，適度遠離賭場，這比一切交易手法及技術分析還重要。 路遙知馬力，一位成功的交易員，必須能在所有週期存活，即使不擅長的週期，也不至於大敗，懂得注碼分配，等待機會及磨練是，才能長久在投機市場存活而不是一剎那的暴利。 曾經擁有，突然沒有...很痛苦，很難克制，倒不如從來沒有。

藍藥丸雜誌的來龍去脈(1)

藍藥丸雜誌的來龍去脈(2)